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什麼是逆周期因子

星驰斗转自悲伤 於 1 週前發表   人氣:31


  什麼是逆周期因子?

  2017年5月,為了適度對沖市場情緒的順周期波動,外彙市場自律機制核心成員基於市場化原則將人民幣對美元彙率中間價報價模型由原來的“收盤價+一籃子貨幣彙率變化”調整為“收盤價+一籃子貨幣彙率變化+逆周期因子”。引入“逆周期因子”有效緩解了市場的順周期行為,穩定了市場預期 股票 手續 費 比較

  什麼是逆周期因子?根據央行先前的聲明,引用央行的話,“在計算反周期因素時,我們首先可以消除一攬子貨幣波動對前一天收盤價波動對中間價的影響,從而得到主要反映市場供求關系的彙率變化。然後通過調整逆周期系數得到逆周期因子。“逆周期系數由每條報價線根據經濟基本面的變化和外彙市場的親周期程度確定。”

  財新智庫Monita Research首席經濟學家鍾正生表示,簡而言之,反周期因素是通過數學處理提取前一天人民幣收盤價變動中的市場供求因素。然後按折扣過濾原料。

  根據反周期因素的作用,根據央行此前的聲明,它是以宏觀經濟變化和其他宏觀經濟變化為基礎的,有助於引導市場更加注重彙率形成的基本面。並能適當對沖市場情緒,緩解周期性波動。緩解外彙市場可能存在的“羊群效應”。

  事實上,央行引入的反周期因素也創造了幹預外國市場的新途徑。鍾表示,隨著反周期因素對“市場供求因素”的中間價格公式產生影響,中國央行對外彙市場的幹預進入了一個新階段。在引入反周期因素之前,市場供求導致的人民幣貶值只是兩種類型的出口:

  第一,中心銀行應用外彙貯備幹預外彙,直接管理市場供求;

  其次,在人民幣兌美圓旁邊價公式中,抵消了人民幣對一籃子泉幣堅持穩固的能力,使CFETS彙率指數貶值。在引入反周期因素後,央行增加了一個工具來管理市場供求對人民幣貶值的影響,即按照反周期系數進行貼現過濾。

  我們將恒生指數成份股比重按其每日股價表現順序排列,方便投資者掌握並準備輪證部署。此頁面亦提供每一隻恒數成分股之比重及當日的成交額及市值供投資者參考。

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